大赚36倍,哈勃首次减持，思瑞浦遭股东套现近11亿

值得注意的是，这是哈勃自成立以来撤回的第一笔投资。据了解，哈勃科技于2019年以人民币7200万元认购了思瑞普224.1147万股，每股单价为人民币32.13元。截至9月26日，思瑞普股价上涨至580.4元，总市值464亿元。根据减持计划，哈勃科技将减持不超过16万股，拟减持股份占公司总股本的比例不超过0.20%。也就是说，哈勃目前减持可以获得36倍以上的回报，只是为了收回投资成本。

缩减计划详细信息

Rip专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计，其中信号链模拟芯片占营收的90%以上。华为是Siripu最大的客户，公司对华为的销售额占总销售额的50%以上。现在，就在Siripu上市一年后，许多股东已经宣布减持。业内人士认为，原因可能是投资回报达到了预期水平，Siripu的业绩由收入增加转为利润增加。

思普半年报显示，2021年上半年营收4.84亿，同比增长60.56%；归母净利润1.54亿，同比增长26.78%；扣非净利润1.18亿，同比下降1.93%。Siripu认为，扣除非净利润的原因是信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片的成本上升，而研发投入和管理费用的增加受到影响。其中，受产能短缺影响，诗丽普在投资者关系简报会上表示，正在拓展SMIC、华虹、同福微电子等新供应商。

从Siripu近年来的动作可以发现，公司正在逐步向电源管理模拟芯片拓展。但从目前的销售表现来看，电源管理产品的毛利普遍低于信号链产品。对此，Siripu表示，电源管理产品毛利率低是正常现象，未来将继续推出高端新产品提竞争力。Siripu预测，“随着电力产品占比的不断提升，综合毛利可能在短期内小幅下降或波动。”

经过几年的发展，思瑞普以“升级”为模拟芯片的龙头。值得注意的是，在Sripu市值大幅上涨之前，华为投资国内供应链扶持和哈勃科技被认为是其增长的重要“催化剂”。2019年，哈勃入股后，不少投资机构开始关注Siripu，半年后，其股权转让单价翻了一番。此外，2019年，华为的订单带来了167%的收入增长，达到1.7亿元，而2018年的价值接近170万元。作为华为5G基站信号链芯片的核心供应商，预计在5G基站建设加速布局的时代，Siripu将加紧模拟芯片业务。

此外，业内人士认为，电源管理芯片技术迭代缓慢，壁垒相对较低，在形成稳定的客户基础后，容易开辟新的增长点。根据Siripu的计划，电源管理芯片的收入将在4到5年内增加到50%。

由此可见，Siripu的业绩增长曲线还在。目前，Siripu突然被哈勃科技等股东减持，资本象征性地“离场”。市场机会还在，模拟芯片龙头的发展空间值得想象。